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2.在"设置DD辅助功能DD微信麻将辅助工具"里.点击"开启".

3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)

4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)5.保持手机不处关屏的状态.6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到最新版本..正版软件都是匹配定制安装的,非诚勿扰,谢谢大家,有

事件：
2024年4月26日，山东赫达发布2023年年度报告：2023年实现营业收入15.6亿元，同比下降9.7%；实现归母净利润2.2亿元，同比下降37.8%；销售毛利率29.3%，同比下降4.9个pct，销售净利率14.2%，同比下降6.4个pct；经营活动现金流净额为1.8亿元。
2023年Q4单季度，公司实现营业收入3.8亿元，同比-3.5%，环比-11.8%；实现归母净利润为-0.09亿元，同比-119.4%，环比-112.8%；经营活动现金流净额为0.82亿元。销售毛利率为24.2%，同比-5.3个pct，环比-6.2个pct。销售净利率为-2.5%，同比-14.7个pct，环比-19.4个pct。
2024年Q1单季度，公司实现营业收入4.35亿元，同比+16.1%，环比+15.3%；实现归母净利润为0.54亿元；经营活动现金流净额为0.54亿元。销售毛利率为25.1%，同比-5.9个pct，环比+0.9个pct。销售净利率为12.3%，同比-7.1个pct，环比+14.8个pct。
投资要点：
2023年业绩受新基地折旧摊销拖累，2024Q1业绩环比改善2023年，公司实现归母净利润2.2亿元，同比下降37.8%。主要由于2023年下游房地产市场下行、海外客户去库存、以及行业竞争加剧，产品价格有所下滑，叠加高青基地产品初期，产能利用率相对较低，折旧摊销压力增大。分产品板块来看，纤维素醚实现营业收入11.3亿元，同比-2.5%，销量4.04万吨，同比+17%，销售价格2.8万元/吨，同比-16%，毛利率维25.5%，同比下降5.1个pct；植物胶囊实现营业收入2.5亿元，同比-10.9%，销量110亿粒，同比-8%，销售价格为223万元/亿粒，同比-3%。2023年末，公司在建工程1.7亿元，较2023年初减少12.4亿元，主要受到高青基地4.1万吨/年（一期）纤维素醚项目及环保治理升级改造项目转固的影响。期间费用率方面，2023年销售/管理/财务费用率分别为1.9%/7.1%/0.5%，同比分别上升0.5个pct/0.1个pct/1.5个pct。
2024Q1公司实现归母净利润0.54亿元，同比减少0.19亿元，环比增加0.63亿元，实现毛利润1.09亿元，同比减少0.07亿元，环比增加0.17亿元。此外，公司管理费用同比增加0.04亿元，环比减少0.25亿元；投资净收益同比减少0.01亿元，环比增加0.18亿元；资产减值损失同比增加0.01亿元，环比减少2.22亿元。
持续完善产品组合，静待行业需求拐点
截至2023年底，公司纤维素醚产能6.9万吨，在建产能0.5万吨，规划未建设产能1.1万吨；植物胶囊产能350亿粒，产能利用率39%，在建产线产能150亿粒。在行业供需错配、产能过剩背景下，公司积极调整产品和市场结构。2023年高端医药包衣产品技术取得成功、二代纯品胶囊注册成功，同时公司2022-2023年出口收入占比均超过50%。此外，公司收购中福赫达，拓展羟乙基纤维素（HEC）产品，丰富产品矩阵。
公司纤维素醚-植物胶囊一体化优势突出，静待行业需求拐点，公司产品产能利用率有望提升。
盈利预测和投资评级由于公司高青项目转固增加折旧摊销成本，我们调整公司业绩预测，预计2024/2025/2026年营业收入分别为21/25/28亿元，归母净利润分别为2.95/4.26/5.15亿元，对应PE为17/12/10倍，公司未来成长路径清晰：高青项目逐渐落地、植物胶囊产能逐步释放，因此维持“买入”评级。
风险提示上游原材料价格波动风险；产品价格下跌风险；下游终端房地产、医药食品行业需求不及预期；新建项目产能建设及投产进度低于预期；欧美通胀率维持高位。
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