法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）试图通过提前举行选举来阻止玛丽·勒庞（Marine Le Pen）的执政之路，这让投资者感到不安，引发了对已经捉紧的公共财政和他亲商议程未来的进一步质疑。

　　周一，法国资产遭到大幅抛售，投资者持有法国债券而不是德国债券要求的收益率达到去年12月以来的最高水平。欧元跌至一个月来的最低点，巴黎CAC 40股指下跌2.4%，法国主要银行股跌幅高达9%。

　　这次投票有可能成为对马克龙标志性经济政策的最终摊牌，自他2017年上任以来，这些政策在很大程度上让投资者和企业放心。特别是，如果他失去对议会和政府的控制，填补预算漏洞将变得更加困难。

　　标普全球评级公司（S&P Global Ratings）上个月下调了法国的信用评分，称到2027年，赤字将保持在国内生产总值（gdp）的3%以上。法国财政监督机构说，法国政府的赤字战略缺乏连贯性和可信度，而国际货币基金组织则呼吁做出“实质性”的额外努力。

　　Columbia Threadneedle Investments的高级基金经理戴维·查佩尔（David Chappell）说，“马克龙在国内政策上冒险，这可能会适得其反，从而导致改革努力停滞。”该公司管理着6520亿美元的资产。

　　虽然马克龙政府花费了大量资金来保护家庭和企业免受新冠疫情和能源转型的影响，但这位总统一直专注于长期储蓄，对养老金、劳动法和福利制度进行有利于增长的改革。在马克龙执政期间，法国的失业率显著下降，经济增长比其他欧洲国家更能抵御危机。

　　他的做法在议会和街头抗议中都面临着越来越大的阻力。在2022年失去国民议会的绝对多数席位后，马克龙已经在努力让立法在议会通过，而不诉诸宪法工具来绕过。

　　周日欧洲议会选举的惨败是最新的警告。

　　但本月底举行的新选举不太可能产生明显的多数席位，从而重回正轨——除非存在分歧的政治团体之间出现罕见的团结时刻。更具挑战性的是，这让勒庞有机会赢得多数席位，从而终结马克龙的经济领导地位。

　　杰富瑞国际（Jefferies International）欧洲首席经济学家莫希特·库马尔（Mohit Kumar）说，“议会中的右翼多数会阻碍任何改革计划。”库马尔仍然看空法国债券。“法国的赤字状况已经很疲弱了。”

　　周一，10年期政府债券的利率上升了13个基点，至3.23%，与该地区最安全的德国国债的利差扩大至55个基点。

　　这场政治动荡也打击了欧元，欧元兑美元周一一度下跌0.6%，至1.0733美元，为一个月来的最低水平。自4月中旬以来，由于交易员增加了对欧洲央行今年降息的押注，这一举动削减了近2%的涨幅。

　　虽然马克龙即将离任的团队提出了200亿欧元（215亿美元）的削减开支计划，以应对去年年底增长放缓导致的财政指标恶化，但这些措施不足以避免修改减少公共债务负担的长期计划。标准普尔说，到2027年，预算赤字将保持在国内生产总值（GDP）的3%以上。

　　“最近法国主权评级的下调可能会导致投资者质疑欧洲各国政府支持经济复苏的能力，”法国