游戏、电竞正在成为新一代年轻人的生活方式，以前所未有的魅力吸引着主流社会的关注，主流趋势难以逆转。

游戏行业发展至今，已被证明是互联网和泛娱乐行业中最具商业价值的行业之一。2017年，中国游戏行业产值突破2000亿。在市场保持高速增长的同时，随着政府监管力度的不断加强，行业也在朝着积极、健康、开放的方向发展，步入精品时代。

近日，包括腾讯、网易等数十家上市游戏公司披露了2017年财报。从财报中，从“真金白银”的营收、利润，我们可以更全面、更清晰地观察到中国游戏行业的发展趋势、行业格局、未来的增长点、机会与忧虑。

游戏公司“默默发财”：38家公司净利润过亿

从50家上市游戏公司的财务数据中我们可以看到，有38家公司实现净利润过亿元，另有9家公司净利润实现翻倍。

腾讯、网易牢牢占据第一梯队，净利润均达百亿，三七、完美、恺英、巨人、西山居等处于第二梯队，净利润均超10亿，第三梯队由净利润1亿~10亿的游戏公司组成，它们大多起步于手游时代，近两年迅速崛起，奠定了自身优势的基础。

其中，处于第二梯队中的游戏公司竞争压力较大，在腾讯、网易两大巨头的强力挤压下，想要切下大蛋糕并不容易，更重要的是要寻求多元化发展空间和细分市场的新机会。例如完美世界、巨人网络等公司近年都有自己的影视部门或成立影视公司，推动影游联动；三七互娱等积极布局海外市场，业绩增长明显。

市场马太效应：大公司垄断流量，小公司普遍缺乏产品

游戏市场马太效应愈发凸显，根据《2017中国游戏产业报告》显示，2017年中国游戏市场收入规模为2036.1亿元，其中腾讯、网易两大巨头占据超过65%的市场份额。

2017年，腾讯网络游戏收入978.83亿元，同比增长38.17%。据了解，这一增长主要得益于智能手机游戏收入的增长，包括《王者荣耀》等现有游戏以及《魂斗罗：归来》、《龙之谷》、《天龙八部手游经典版》等新游戏。《地下城与勇士》、《英雄联盟》等PC客户端游戏也为收入增长做出了贡献。

2017年，网易网络游戏服务收入362.82亿元，同比增长29.67%。网易游戏业务的增长得益于《阴阳师》、《倩女幽魂》手游等自研手游的收入贡献，第四季度推出的战术竞技手游《终结者2》、《荒野行动》等也表现不俗。

根据SensorTower 2017年AppStore数据显示，腾讯和网易是2017年中国市场发布应用数量最多的公司，2017年共计发布近90款移动游戏。纵观2017年，腾讯和网易在产品线方面继续保持着较快的速度，这也在一定程度上拉大了它们与其他公司的差距。

因此对于其他游戏公司来说，如何保证每年都有多款优质新游戏参与竞争，是一场持续而艰难的消耗战。

可以看到，第三梯队中，约有三成公司净利润出现下滑，且排名越靠后，下滑的公司越多。对比几家净利润下滑公司的财报，“重点产品上线时间推迟”、“部分游戏项目未达到预期”等被提及的次数较多。产品力不足导致流量获取难度加大，进而导致净利润下滑。

腾讯、网易的忧虑：业绩增长开始放缓

虽然腾讯、网易在中国游戏市场遥遥领先，2017年整体游戏业务数据亮眼，但大公司也有自己的忧虑、危机和焦虑。

数据显示，2017年Q4腾讯游戏收入出现近年来首次环比下滑，较Q3的328亿下滑9%。网易游戏也出现类似情况，2017年Q4收入80.04亿，Q3收入81.17亿，较去年Q4同比下滑超10%。

除了环比下降之外，两家公司的收入结构也在发生同样的变化，游戏收入在公司总收入中的占比不断下降，而手游在游戏收入中的占比不断提升。

数据的下滑有主观和客观两方面因素。从宏观层面来看，根据《2017年游戏产业报告》显示，无论是PC还是移动游戏用户规模都呈现增长停滞的趋势，新增用户的增长已经触及天花板。这说明中国游戏市场的人口红利正在逐渐消失，用户规模将逐渐趋于稳定。

此外，腾讯、网易的新产品不足以刺激市场，收入自然下滑。纵观2017年前三季度，腾讯、网易在游戏领域的爆发点无疑是《王者荣耀》和《阴阳师》。自2015年端游改编手游风靡以来，以经典端游IP为载体的《梦幻西游》、《穿越火线》等热门手游也为近几年的财报打下了坚实的基础。

Q4刚好到达公司旧产品进入成熟期的时间点，一定程度上导致原有的业绩增速放缓，新产品无法快速承担起创造主力收入的重任，导致后继乏力，也是业绩下滑的原因。

大小企业齐心协力：如何寻找下一个增长点？

面对营收增速放缓的压力，腾讯推出了一系列最大化用户流量和时间的计划：将触角伸向单机版WeGame、规划独立游戏的极光计划、掠夺用户流量的小游戏、功能性游戏，这些项目已经覆盖了游戏行业大部分的发展方向。

拓展海外市场是突破天花板的另一条重要路径，据现有资料显示，腾讯在海外投资了超过40家游戏公司，总投资额高达数百亿美元，其中包括《英雄联盟》开发商Riot、《部落冲突》开发商Supercell等。

网易方面也曾表示，网易游戏正在探索收购或投资国外工作室，希望到2020年公司30%的收入来自海外。目前网易已经在韩国、美国设立了研发部门。

对于中小游戏厂商来说，越来越多的公司意识到仅靠一款产品、一项业务很难维持长期的业绩增长，探索下一个增长点是这些公司2018年的首要目标。

以电魂为例，其PC游戏产品《梦幻三国》一直是公司稳定的收入来源，但其也表示将加大移动端产品的研发和运营，从手游市场探索新的增长点。

顺网科技表示，其传统业务开始下滑，但加速器、PUBG CDK代销等新业务发展强劲，同时也将投入更多成本推动收入增长。

最后的想法

虽然游戏行业仍在蓬勃发展，尤其是移动电竞等细分领域，但不可否认的是，用户红利已逐渐减少，增速放缓。腾讯、网易等大型游戏公司遥遥领先，但也需要考虑突破天花板的问题。至于其他中小型游戏公司，如何保证每年优质新游戏的供给，仍是与强者竞争的关键因素。

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