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【锂期货价格呈现下跌趋势】碳酸锂期货市场本周观测到下跌趋势，主力合约2407以107600元/吨收盘，记录了1.75%的周跌幅，持仓量高达168876手。

【成交与持仓量双双活跃】截至周五，碳酸锂主力合约2407的持仓量减少4383手至168876手，而所有合约的总持仓量上升2120手，达到284945手。同时，碳酸锂库存增加300手，总库存数为24352手。

【现货市场受期货波动影响】锂电池现货价格近期表现疲软，期现价格关联性增强，盘面下跌后市场交易有所活跃。

【供应过剩仍是主因】尽管部分企业因环保因素暂停生产，但青海盐湖地区产量随着天气转暖逐渐增长，智利出口量增长2.29万吨并在价格上对国内市场产生影响。五月份国内碳酸锂供应量预期上升至60000吨以上，供应端预计会更加宽松。

【库存增加，需求减少】碳酸锂库存较上周有所增加，总计达到8.89万吨，其中冶炼厂库存为5.10万吨，下游库存为2.17万吨，其他库存为1.62万吨，较上周共有1836吨的小幅增加。由于终端需求下降，部分正极材料厂和电池厂减少了产量，碳酸锂需求转弱，导致库存积累。

【下游需求增速放缓】5月中下旬，锂电池下游需求增速有所减缓，市场对价格波动的分歧加大，部分企业订单接近饱和，而其他企业则对未来持悲观态度，需求后置，仅维持基本需求。

【成本端价格稳定】锂矿市场价格本周保持稳定，锂辉石6.0%（CIF到港）价格区间为1060-1170美元/吨；非洲SC5%价格在460-500美元/吨；锂云母原矿价格为2150元/吨。锂盐厂因成本压力压缩利润空间，下游对高价位货源的接受度保持低迷。

【利润空间受压】本周利润与上周相比变化不大，自有矿石及盐湖利润空间遭压缩，锂盐厂努力维持价格，下游厂商的购买意愿仅限于满足刚需，不愿为高价位买单。

【氢氧化锂产量小幅增加】本周氢氧化锂产量增加52吨至6250吨，市场担忧采购成本过高，导致能开展生产的企业数量减少，多数炼厂选择停产观望或转型倒卖成品以获取利润。

【钴市场供应过剩】本周国内四氧化三钴和硫酸钴产量与上周持平，市场低迷导致部分厂家选择减产或停产。钴盐短期内供应大于需求，库存压力持续。

【钴市场需求无明显波动】本周四氧化三钴和硫酸钴市场需求与上周相比未有显著改变。终端需求仍然萎靡，电池厂需求有限，储能市场需求恢复缓慢。

【钴成本及库存压力】四氧化三钴成本震荡调整，国际市场价格向下整理。钴产品库存量较上周小幅增加，下游对原料备货有限，厂家多交付已有订单，库存压力依然存在。

【钴市场价格保持稳定】四氧化三钴和氧化钴市场价格与上周持平，硫酸钴价格略有上涨，氯化钴价格上行，市场行情波动有限，需求端未见明显好转。

【风险因素需关注】消费端增速放缓，锂矿进口增量明显，钴产业链下游需求维持刚需，需持续关注市场动态，包括澳矿拍卖、环保影响及下游排产情况。