在古代四大美女中，貂蝉是最迷人的，她的魅力吸引了众多英雄。但她也是最神秘的，因为至今没有人知道她的真面目。关于她的身世主要有四种说法。

第一种说法，是她是王允的歌女。王允，字子实，东汉太原杞县人，曾任豫州刺史、宰相。王允为铲除董卓，施展美人计，请貂蝉帮忙。貂蝉按照王允的要求，利用自己的美貌挑起吕布与董卓的矛盾，最后利用吕布杀死了董卓，为王允铲除异己立下大功。事发后，貂蝉在花园里为王允祈祷，祭拜月亮。恰逢一朵彩云遮住了月亮，王允看见了，说：“貂蝉的美貌让月亮躲到了云后面。”从此，貂蝉就被人们称为“堵月美人”。

第二种说法是她是董卓的侍女。董卓，字仲英，东汉陇西临洮人，任并州牧、太师。公元198年率兵入洛阳，废少帝，拥立献帝，专制天下。后来曹操、袁绍等起兵反抗他，挟持献帝，迁都长安，自封太师。最后被吕布所杀。据《后汉书·吕布传》记载，董卓任命吕布为骑都尉，信任他如子。有一次，董卓对吕布有些不满，拔剑要刺，被吕布躲开了。从此，吕布对董卓产生了怨恨。 此外董卓还让吕布镇守钟阁，并与一名侍女有染，令吕布心神不宁。这篇记载讲的是凤仪阁掷戟事件，从中可知貂蝉就是董卓的侍女，与吕布有染。

第三种说法是她是吕布的妻子。据《三国志·吕布传》引《英雄本色》记载，建安元年六月半夜，吕布部下河内将领郝猛叛乱，率兵闯入下邳府，大喊大叫。吕布不知道叛军是谁，直接抱起妻子的头，带着她从茅厕的墙里爬了出来。随后来到了太守高顺的帐下。另外，据记载，吕布要陈宫、高顺守城，自己则率领骑兵去断曹操的粮草供应。 吕布的妻子对他说：“陈宫和高顺一向不和，你若离开，他们肯定不会和你一起守城。你若失败，如何自立？我曾被你抛弃，多亏庞叔相助，才保住了一条命。现在你不用再为我操心，你该为自己着想了。”貂蝉的身份也成为人们猜测的对象。

第四种观点是，她是秦宜璐的妻子。据《三国志·关羽传》引《蜀志》记载，曹操与刘备围攻下邳时，关羽向曹操请求让秦宜璐的妻子嫁给自己。曹操答应了他的请求。战争结束后，关羽多次要求曹操见秦宜璐的妻子，但曹操却将她留下。关羽对此感到不安，最终将她杀死。元代杂剧《关公月下斩貂蝉》就是根据此事创作的，因此秦宜璐的妻子也成为了传说中的貂蝉。作为四大美女之一，貂蝉的命运如此不幸，让人深感惋惜。