白酒简评：三大阵营

第一阵营：绝对王者

1、贵州茅台。 酱香型白酒是白酒企业中的绝对龙头。 高端白酒占比近90%，但近年来有下降趋势。 例如，2017年至2019年三年，高端白酒占比分别为90.07%、89.02%、88.82。 %。 更值得一提的是，茅台目前的股价和总市值均位居A股第一。 目前出厂价不到1000，零售价近2500。 尽管未来扩产有限，但价格上涨空间仍较大。

2、五粮液。 浓香型白酒不愧为第二大白酒企业。 据统计，茅台和五粮液两大白酒品牌合计占据高端市场约80%至85%，利润占行业近80%。 但茅台产能有限，供大于求。 在高端市场，只有五粮液能够填补茅台留下的二次消费空间。

总结：目前贵州茅台的总市值是五粮液的三倍，五粮液是排名第三的洋河的四倍。 可以说，无论是市值还是声誉，其他酒企都望尘莫及。

第二阵营：三国杀

1、洋河股份。 去年以来，由于产品滞销，公司主动去库存，导致公司2019年业绩大幅下滑。因此，近三年来股价一直在100元左右徘徊。 为了应对这种情况，公司对管理层进行了调整，但目前尚未看到效果。 洋河可以说是白酒行业的另类。 得以打造高端白酒品牌——蓝色经典，主打柔和。 仅凭这一点，你就不能小看洋河，因为其他白酒企业做不到。

2、泸州老窖。 市值一步步逼近洋河，有点占别人便宜的感觉。 公司2020年的目标是超越洋河，我们看看这个局面能否成功。 目前，该公司的品牌影响力没有问题，但其最大的短板是高端酒产能有限。 该公司此前透露，最大产能为每年3000吨。 不过，该公司近期增发股份，大幅提升高端白酒产能。 不过，该公司的老窖池却是知名品牌。 一时间，高端白酒产能大幅提升。 每个人都知道发生了什么事。

3、山西汾酒。 北方淡香型白酒的代表，历史悠久，文化底蕴深厚。 北方白酒的起源与汾酒有着千丝万缕的联系。 此外，2018年初，公司混合所有制改革期间，华润入股汾酒。 公司基本面发生较大变化，股价也大幅上涨。

总结：目前三人的总市值都在1300亿左右，可以说非常接近，而且名气也相差无几。 从情况来看，第二阵营是三国之战。 最终谁能脱颖而出，闯进前三，还真不好说。

第三阵营：群雄逐鹿

1、古井贡酒。 公司产品定位为中档白酒，是第三阵营的佼佼者。 总市值667亿，是山西汾酒的一半。 目前，无论是总市值还是公司经营状况都是历史最好的。 这家公司的渠道和营销非常独特，很多酒企都在竞相模仿。 此外，公司还是一家具有创新基因的企业。 例如，该公司最初采用纯高粱酿造技术，后来全面改造为多梁酿造，不仅提高了出酒率，还显着提高了一等品率。

2.今生的命运。 苏九二公子这几年很受欢迎。 在江苏市场，他已经开始与洋河竞争，实际成绩还不错。 公司以婚宴用酒为主，以“元”为主题，实现酒类的差异化经营。 公司高管持有公司较大股份，持股比例超过7%，管理层能力强、志向远大。 此外，管理层股权激励政策将通过，期限为6年，将为公司未来发展奠定坚实的基础。

3.顺鑫农业。 该公司实行双重经营，一方面经营白酒，另一方面经营猪肉。 营业收入比约为2:1。 这两项业务近年来都是热门话题，因此公司业绩一直不错，股价也上涨了3、4倍。 该公司的牛栏山二锅头享誉全国，可以说是低端白酒之王。 目前低端葡萄酒市场份额约为5%，未来目标是20%份额，可见牛尔的野心很大。 而且低端白酒受宏观经济影响较小，公司未来业绩可期改善。

4、水井坊。 是A股市场唯一一家外资控股的白酒公司。 公司实际控制人为全球最大烈酒集团帝亚吉欧旗下子公司。 拥有10多个全球顶级酒类品牌，占据全球烈酒市场30%的份额。 而且，该大股东持续收购水井坊股份，现已实现对水井坊的绝对控制，持股比例超过60%，显示出大股东对公司未来的信心。 该公司走中高端白酒路线，一直在推进国有化，但竞争对手太强大。

5、口子甲。 公司实行差异化经营，专注于中高端政务、商务、社交酒品类。 应该说，公司有一个明确的定位。 目前市场主要在省内。 虽然公司发展不错，但抵挡不住其他更激进的酒企，在营销、抢夺市场上一一如狼似虎。 在这种情况下，该公司似乎要退一步了。 但该公司高管持股比例超过27%，是整个A股白酒公司持股比例最高的。 以后公司肯定会有大动作。

6.酒鬼酒。 是湖南省唯一一家白酒上市公司。 该酒酿造工艺独特，香气浓郁。 中粮集团间接控股酒鬼酒以来，利用国企优势扩大广告投放，明确了公司的战略、定位和使命，进而稳步推进。 公司的【内参酒】是公司的主打产品，也是酒鬼系列酒中第一个销售额过亿元的酒。 公司拟将内参酒打造为第二批国窖1573。目前内参酒产量有限，有待扩大。

7、以贡酒迎接司机。 公司地处大别山腹地，环境优美。 专注于生态高端白酒，坚持【生态产区、生态取水、生态酿造工艺、生态循环、生态洞穴、生态消费】的全生态酿造体系。 2018年，中国生态酒研究院落户迎嘉，将对提升生态酒价值、推动科研成果共享转化、弘扬生态文化产生深远影响。

8.放弃葡萄酒行业。 就是以前的沱牌曲酒。 目前公司已打造舍得为核心品牌、沱牌为重点品牌。 目前主打老酒概念，据称公司拥有10年以上高端基酒储备12万吨。 同时，公司还努力为品牌注入艺术化、年轻化的元素。 可以说，该公司近期动作频繁，对未来也有大计划。 而且公司刚刚过了预定的加薪，有钱办事也好办。

9、老白干酒。 该酒在全国享有盛誉，香气自成体系。 该公司是河北省最大的白酒企业。 混合所有制改革后，管理层很努力，但业绩却没有大的起色，老白干。 主要原因可能是品类太多，鱼龙混杂，没有体系，缺乏爆款。 而公司2019年的利润很大程度上依赖于最近收购的丰联酒业。

10、金徽酒。 西北地区强势品牌，甘肃省市场占有率超过20%。 近期被郭广昌以18亿收购，成为实际控制人。 未来，公司将通过富星星的体系和资源实现自身的发展壮大。 受此利好消息带动，近期公司股价大幅上涨。

11.伊力特。 新疆建设兵团所属企业是新疆强势品牌，是当地白酒龙头，市场占有率高达60%。 其中包括“伊力特”、“小尔布拉克”等二三线品牌，其中高端白酒占营收的10%。 75%，中档白酒占25%，低档白酒占5%。

12、青青稞酒。 此酒是青藏族人民喜爱的饮品。 逢年过节、结婚、生子、问候亲友时都少不了它。 它由青藏高原生产的主要粮食青稞制成。 其口味独特，在强手众多的酒类行业中独树一帜。 在西部少数民族地区享有很高的声誉。 但受众有限，发展有限。

13、金籽酒。 与省内其他三大白酒上市公司相比，安徽品牌是小弟。 在A股白酒中，处于垫底，毫无存在感。 因此，公司也做出了各种努力，实现与学校、企业共同成长、共同发展，力争突破这一尴尬局面。 不过，在这么多强者的包围下，想要做到这一点并不容易。

综上所述，这个阵营大多缺乏与前两个阵营直接竞争的实力。 目前是这样，以后也不会改变。 因此，我们只能在差异化上下功夫，努力填补巨头留下的市场空白。

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