又一家知名游戏发行商赴港上市！

近日，游戏运营公司中旭未来提交在香港联交所主板上市申请，中金公司、中信建投国际为联席保荐人。

中旭未来运营的最知名游戏包括《蓝月传奇》，该游戏凭借“我是查查灰”、“你是兄弟就来杀我”等神奇的洗脑口号火遍网络。

创始人吴旭波是一名大学生，最初在电脑商场做销售，后来转行做游戏，36岁时身家过亿，成为中国最年轻的亿万富翁之一。

江西80后大学生做游戏创IPO

中旭未来的背后，有一位来自江西的85后——吴旭波。

吴旭波现年37岁，现任中旭未来董事长、CEO兼执行董事，2005年，20岁的他从江西司法警官职业学院毕业后，满怀热情只身来到广州。

他的第一份工作是在广州电脑城销售液晶显示器，每天要配送、提货、送货，不管是艳阳天还是阴雨天，他都要穿梭于电脑城和仓库区之间。

吴旭波有着敏锐的市场洞察力，2005年互联网飞速发展，用户数量激增，吴旭波看到了商机，毅然投身网络广告联盟这个新兴行业。在此期间，他与全国近千名做流量的个人站长建立了稳固的关系，为他后来转型进军游戏行业积累了宝贵的资源。

2006年，他看到了页游与广告联盟的关联，以及网络游戏无限的发展前景，便立即转投游戏行业，与好友廖东共同创办了“91wan”页游平台，从此踏上了创业之路。

2007年，中国迎来了第一波网络游戏热潮。吴旭波的公司接了一款PC游戏，他负责组建推广团队，投入70万元。可惜游戏最后亏本了。但他没有气馁，觉得很值得，因为这一战赚到了一个团队。

不久之后，他嗅到了游戏行业的第二波浪潮——网页游戏。他果断买下“91wan.com”域名，开始做网页游戏，并代理了自己第一款游戏《热血三国》，该游戏在业界引起轰动。

《热血三国》的运营不仅给开发商带来了非常高的利润，而且“91wan”也通过这次运营建立了自己的平台。有了《热血三国》的良好开局，吴旭波受到了极大的鼓舞，带领团队运营了《商界大亨OL》、《真人修仙2》、《街机三国》等多款现象级页游大作。

2013年，页游也迎来了巅峰，“91湾”在香港成功上市，成为“页游第一股”，完成了页游十年的传奇。

巅峰过后，好日子难免会落幕。随后，更加便捷的手机游戏出现，夺走了越来越多玩家的精力和闲暇时间。页游早已不再是国内游戏界的宠儿，很多大公司纷纷转向手游，页游也失去了光彩。

不过吴旭波并不认为页游已经走到了尽头，他认为市场只需要新的变化就能焕发活力，同时他本人对页游也抱有很高的期待和一份密不可分的情怀。

怀着对游戏行业的热爱和理解，2015年2月，30岁的他离开了之前的公司，和同事吴宣一起创业。怀着“找回年轻时爱玩的你”的想法，吴宣波创办了探湾游戏公司，也就是中旭未来的运营主体。主要做游戏发行，也就是不自己开发游戏，而是代理其他游戏，主要帮忙做游戏产品的运维和买流量（流量获取）。

作为游戏行业营销高手，吴旭波并没有按照传统的方式去操作，他并行进行渠道推广和品牌推广，一方面首创传奇游戏联动平台邀请明星代言，另一方面进行带量买量推广。

吴旭波邀请陈小春、朱茵代言公司首款游戏《怒之铁拳》，不仅为研发公司带来了可观的利润，也让探湾获得了真正的知名度和热度。2016年1月，探湾平台总注册玩家数突破5000万。

吴旭波的代表作是2016年上线的网页游戏《贪玩蓝月》。《贪玩蓝月》原名《蓝月传奇》，由老牌游戏公司浙江盛和研发。“贪玩”只是贪玩在推广时为了强调品牌而加上去的，才有了大家熟知的《贪玩蓝月》。

吴旭波邀请了张家辉、古天乐、甄子丹等30多位明星代言，这些香港明星用蹩脚的普通话说着一本正经的广告词，却带来了意想不到的效果，“我是渣渣灰”、“你是兄弟就来砍我”等神奇的洗脑口号在网络上疯传，渣渣灰也因此登上了百度沸点热搜榜年度十大流行语。

不过这款被全网调侃“土气低端”的页游《贪玩蓝月》，自2016年上线以来，截至今年6月，累计流水已逾40亿元，背后的游戏开发商赚得盆满钵满，运营状况不亚于手游。

每年从花钱的玩家身上赚取 57 亿

成立七年来，中旭共运营游戏产品259款，其中游戏产品225款、网络文学产品34款，其中深度运营5年以上的互动娱乐产品9款、3年以上的互动娱乐产品27款。

招股书显示，截至2022年6月30日，中旭未来正在运营85款游戏产品，其营销和运营的互动娱乐产品累计注册用户数达2.74亿。

目前，中旭未来的业务重心也转向了移动游戏。在招股书中，中旭未来列出了5款游戏，并称其为“标志性游戏”。这5款游戏分别是《原始传奇》《古云传奇》《热血出击》《全民战传奇》《狂暴之剑》，均为移动游戏。其中，只有《古云传奇》为自有，其他4款游戏均为授权运营。

这五款游戏均为传奇类游戏，传奇类游戏为MMORPG（大型多人在线角色扮演）类游戏，一般来说这类游戏的画面比较粗糙，玩法也千篇一律，比如“杀怪拿包、PK拿装备、千人大战”。

财务数据显示，2019年至2021年、2022年上半年，中旭未来营收分别为30.07亿元、28.72亿元、57.36亿元、45.36亿元；净利润分别为8315万元、-13.01亿元、6.16亿元、3.38亿元，整体呈波动向上趋势。

对于2020年的亏损，中旭未来解释称，2020年，公司亏损13.01亿元，中旭未来解释称，主要由于向员工支付了一次性股权激励计划18.16亿元所致。

如果仅从毛利率来看，中旭未来的盈利能力相当可观。招股书显示，2019年至2022年6月，中旭未来的毛利率分别为87.3%、84.9%、82.6%、74.8%。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2021年，探湾游戏按收入计为中国第五大移动游戏产品营销及运营平台，及中国第二大非自研移动游戏产品营销及运营平台。

一款游戏要想赚钱，自然需要付费的玩家。招股书显示，公司游戏产品2021年平均月活跃用户7165.8万，付费用户1121.7万，每位付费用户平均每月在游戏上的花费超过400元。

搭便车进入元宇宙

对于游戏公司来说，流量意味着一切。传奇游戏是买量市场的大户。2021年，游戏数据分析平台DataEye发布的《传奇游戏专题研究报告》显示，传奇游戏买量规模占总买量的13.34%，位居中重度手游买量第一。

虽然中旭未来在买量市场走出了一条属于自己的“传奇之路”，但目前买量成本越来越高，无论是中小游戏厂商还是头部游戏厂商，都面临着巨大的买量成本压力。

招股书显示，公司2019年至2021年及2022年上半年营销费用占比均达60%。公司发生主要销售及分销费用分别为23.93亿元、19.17亿元、38.51亿元及30亿元，各期占总收入的79.6%、66.7%、67.1%及66.2%。营销及推广费用是中旭未来的重点支出项目，主要是支付给合作线上媒体平台的线上流量获取费、线下营销费用及明星代言费。

为寻找新增长，中旭未来开始发力IP。2020年底，中旭未来在新消费场景孵化快餐品牌“炸炸汇”。根据弗若斯特沙利文的数据，“炸炸汇”已成为食品行业按商品交易总额计算增长最快的品牌之一。

此外，在潮玩具方面，中旭未来推出以西兰花头大叔形象的潮玩具Bro Kooli，抢占潮玩具市场的增长机会。

值得一提的是，潮玩IP“Bro Kooli”也承载着中旭未来的元宇宙计划。今年初，中旭未来宣布进军元宇宙，投资开发面向Z世代、融合NFT的潮玩平台Project Z，计划打造元宇宙社区，将社区内的IP、潮玩、品牌、产品、粉丝等串联起来，共同打造新经济。Bro Kooli的发布作为“测试”，也由此打通了线上到线下的产业链。

这两项创新业务成为中旭未来的一大亮点，2022年上半年两项新业务共实现营收6700万元，较2021年下半年增长120%。新业务增长迅速，但占总营收比重较小，仅为1.4%。

但从目前的增速来看，无论是快餐还是潮玩具，行业的玩法与游戏有很大不同，如果想要复制游戏的成功，还有很长的路要走。

但这也是其重点布局的方向。中旭未来也在招股书中表示，计划有选择地寻求贯穿整个生命周期价值链的战略联盟、收购和投资。例如与元宇宙概念相关的热门和有前景的IP，以多元化服务。